El euríbor, cuya media alcanza este mes el -0,48%, continúa reduciendo el costo de los préstamos hipotecarios
Sexta disminución consecutiva y cuarto récord mínimo seguido en lo que va del año. Lo que hasta hace poco hubiera resultado inverosímil, es ahora una constante en el euríbor. El indicador al que están vinculadas casi todas las hipotecas de tasa variable en España cierra noviembre en el -0,48%, es decir, dos puntos base menos que el mes previo, el valor más bajo de toda la serie histórica, pendiente del dato de este lunes. El resultado es el abaratamiento tanto de los nuevos créditos hipotecarios como de aquellos antiguos que se revisan en este momento, dado que la diferencia respecto al nivel del euríbor de hace un año es negativa. A corto plazo, los especialistas no prevén ningún incremento, aunque a medio plazo, si la situación económica mostrara indicios de una recuperación sólida, podría iniciarse un ascenso gradual.
Si al comienzo de la crisis del coronavirus el euríbor subió de manera notable, hasta llegar en mayo al -0,081% (una cifra no vista desde diciembre de 2016), el posterior descenso fue abrupto: -0,147 en junio, -0,279% en julio, -0,359% en agosto, -0,415 en septiembre y -0,466% en octubre. Tras la nueva baja en noviembre, y dado que el euríbor se encuentra más de dos décimas de punto porcentual por debajo del nivel de hace 12 meses, una hipoteca variable de 150.000 euros a 30 años, con un tipo de interés de euríbor más 0,99% (uno de los diferenciales más habituales), pasará a tener una cuota mensual de 450,60 euros frente a los 463,69 euros del último año. El ahorro anual, hasta la próxima revisión, será de 157,08 euros, según estimaciones del comparador bancario iAhorro.
Las condiciones que propician una cotización tan baja del indicador de las hipotecas variables no han desaparecido del panorama. "Era de esperar que el euríbor subiera en estas últimas semanas ante el reciente optimismo por el avance de las vacunas contra la covid y unas perspectivas de crecimiento más favorables", reconoce Joaquín Robles, analista del bróker financiero XTB. No obstante, en un contexto aún marcado por la segunda ola de contagios y con el propósito de impulsar una economía muy golpeada por la crisis sanitaria, "el Banco Central Europeo (BCE) continúa con su compra de activos y su ronda de liquidez, ofreciendo préstamos muy ventajosos a la banca", subraya Robles. Esto se traduce en un exceso de liquidez para el cual no hay suficiente demanda. Así, al representar el tipo de interés al que los bancos se prestan dinero entre sí, el euríbor refleja la consiguiente escasez de operaciones en el mercado interbancario.
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La inflación como indicador
Eso sí, Robles opina que el indicador ya ha alcanzado su punto mínimo, ya que el tipo de interés que los bancos pagan al BCE por depositar fondos en sus arcas es del 0,50%. Si el euríbor cayera por debajo de este umbral, se produciría la paradoja de que las entidades pagarían más por prestarse liquidez entre ellas que por dejarla en un lugar que les ofrece mayores garantías, es decir, la entidad presidida por Christine Lagarde. Una posibilidad que, sin embargo, no descarta por completo el director de Hipotecas de iAhorro, Simone Colombelli, aunque la califica de "atípica". En cualquier caso, "la recuperación no parece que vaya a ser a corto plazo", explica este experto, quien pronostica: "El euríbor podría permanecer tres años en negativo, porque aunque estemos en un contexto de recuperación, el indicador tardará más en volver a subir y cambiar de signo".
Para anticipar la evolución del euríbor, Robles sugiere observar la inflación. "Es uno de los parámetros más relevantes en los que se basa la política monetaria del BCE", señala este analista financiero. En Europa se sitúa en el 0,3% y está resultando muy difícil elevarla cerca del objetivo de la Comisión Europea —ese 2% aparentemente inalcanzable—, a pesar de que, según la teoría económica, el incremento de la masa monetaria debería generar presión inflacionista. Pero ahí reside una de las claves. "La evolución de la inflación a corto plazo puede influir en la política monetaria de la UE y, a partir de ahí, en el euríbor", afirma Robles. Por el contrario, si, como todo apunta, el BCE profundiza en su política monetaria, "vamos a ver el euríbor cotizando cerca de sus mínimos históricos, al menos durante este final de año y principios del siguiente", augura Robles. Posteriormente, si se iniciara una recuperación gradual, es posible que el indicador "vaya avanzando poco a poco" hacia el nivel cero, "pero, desde luego, la previsión a corto plazo es un estancamiento por debajo del -0,40%".
Subrogar para mejorar condiciones
No solo las hipotecas variables se benefician de tipos bajos gracias a la cotización del euríbor en mínimos, sino que la nueva competencia entre los bancos por ofrecer los préstamos hipotecarios fijos más competitivos brinda un panorama excepcionalmente favorable para sus clientes. "En los últimos meses hemos visto cómo entidades que antes no tenían hipotecas a tipo fijo, ahora las han incorporado a su oferta", destaca Colombelli. Es el caso de ING, EVO Banco y MyInvestor, entre otros.
La oferta encuentra su demanda, ya que en agosto las hipotecas fijas contratadas fueron casi igual en número que las variables, según los últimos datos del INE. Una señal de que "los usuarios buscan en los actuales tipos fijos, más similares a los variables que veíamos en el mercado hace unos años, la tranquilidad y la estabilidad, ante un contexto de incertidumbre económica", interpretan desde iAhorro.
"Aunque el final de año es un período sin grandes movimientos en las ofertas comerciales, la clave siempre está en la negociación para obtener las mejores condiciones. Los bancos también están ofreciendo más bonificaciones que les permiten ser aún más competitivos", subraya Colombelli. En este sentido, la subrogación —es decir, el traspaso de una hipoteca de una entidad a otra— puede ser muy atractiva, ya que, para captar clientes, el banco receptor estará dispuesto a mejorar las condiciones originales del préstamo. "Si hace 10 años la media de tipos a la que se firmaban hipotecas rondaba el 4%, ahora ya es posible conseguir tipos fijos al 1,5% y variables de euríbor más 0,75%", explica Colombelli. "Si hemos comprado casa en la última década, estamos ante un momento excelente para subrogar", concluye.
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